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  2025年08月14日，恒泰证券宣布了一篇基金职业的研究陈述，陈述阐明，全球半导体商场增加，国产模仿芯片代替性增强，AI推进PCB需求。

  陈述摘要如下： 逻辑和存储增加推进2025年全球半导体销售额有望立异高。6月全球半导体职业销售额599.1亿美元，同比增加20%，我国半导体职业销售额172.4亿美元，同比增加13.1%，增速低于全球半导体销售额同比增速。逻辑和存储增加推进2025年全球半导体销售额有望抵达7009亿美元，同比增加11.2%。 模仿芯片：TI提价为国产厂商翻开商场窗口，国产代替性继续增强。依据芯智讯音讯，全球模仿IC龙头德州仪器（TI）继本年6月调涨旗下3000多个芯片型号价格后，8月再发提价告诉，此次提价会集在工控、车用电子范畴。提价后，TI提价后国产厂商性价比被扩大，计算机显现终端出于操控本钱乐意测验与国产厂商树立协作。本轮提价大多散布在在工控、轿车电子范畴，这些范畴刚好也是圣邦股份300661）、思瑞浦、杰华特等厂商近年来要点打破的高毛利细分商场，这些厂商能运用TI提价后的空档加速导入，工业和轿车电子客户一旦验证经过，替换本钱高、粘性强，订单安稳性强。 消费电子：智能手机总量安稳，结构晋级。下半年以旧换新资金，以及下半年传统旺季（开学+国庆+双11）仍可带动必定销量提高，IDC猜测2025年我国智能手机出货量同比增加1.6%。此外，下半年新品手机密布上市，端侧大模型、折叠屏以及智能印象等参加，有望带动智能手机均价提高。AI眼镜运用场景多元，商场规模提高。AI才能进化，芯片、光波导技能迭代和MicroLED显现技能的更新，逐渐将智能眼镜面向更宽广的商场。下流运用场景逐渐从尝鲜走向刚需，消费端骑行、会议纪要、健康监测，B端如AI医疗等商业化场景不断浸透。主张重视进入产品供应链或具有有关技能储备的厂商。 PCB：AI驱动量价提高。未来AI算力建造将继续推进相关范畴PCB用板的需求放量，职业盈余水平有望随同产品结构晋级而逐渐向上。 出资主张：海外云厂商AI本钱开支投入连续，算力需求继续高增。DeepSeek的MOE架构立异推进了AI运用本钱下降和功能提高，运用立异带动AI产品浸透率提高，相关电子元器件、硬件体系和硬件设备均有望迎来结构性时机，主张重视相关ETF如天弘中证电子ETF。消费电子范畴，下半年智能手机、AI眼镜等新品连续发布，重视终端产品立异带来的出资时机，主张重视消费电子范畴ETF如华夏国证消费电子主题ETF。 危险提示：本钱开支投入没有抵达预期危险；要点范畴国产化进程没有抵达预期危险；关税交易冲突危险